nov 17, 2021 - UBS - Les actions pourraient chuter de 50 % dans un scénario de stagflation d'après la simulation d'UBS

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Si la stagflation est dans les cartes pour l'année prochaine, les actions pourraient chuter jusqu'à 50%, selon une simulation réalisée par UBS.

Avec l'inflation qui monte en flèche dans le monde et les chiffres de COVID-19 toujours en hausse dans le monde, les marchés commencent à craindre la stagflation – une période décrite par des pressions élevées sur les prix et une croissance économique plus lente.

Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ont montré que l'indice des prix à la consommation a atteint un sommet en 31 ans en octobre alors qu'il s'est accéléré à 6,2 % sur une base annuelle. Ce n'est pas un phénomène uniquement américain. Au Canada, l'inflation a atteint des sommets en 18 ans. Et au Royaume-Uni, les pressions sur les prix ont atteint des sommets en 10 ans.

"Nos simulations suggèrent qu'une inflation soutenue, même si elle est principalement tirée par la demande, entraînera une perte cumulée de 10 à 15 % des actions sur trois ans. Ces pertes s'amplifient probablement à 40 à 50 % dans le cas improbable d'une" stagflation "", ont déclaré les stratèges d'UBS. dans une note.

La stagflation a fait la une des journaux pour la première fois dans les années 1970, à la suite d'un choc pétrolier, qui a déclenché une flambée des prix à la consommation et des taux de chômage élevés.

Avec le coup d'envoi du ralentissement de la Réserve fédérale en novembre, la crainte est maintenant que la croissance économique américaine souffre alors que la banque centrale du pays resserre sa politique monétaire pour lutter contre les niveaux élevés d'inflation.

UBS a ajouté que sa simulation a vu les actions à petite capitalisation subir les pertes les plus importantes. Pour se protéger du marché boursier, UBS a conseillé d'examiner les options de vente sur les semi-conducteurs et les sociétés à petite capitalisation.

Malgré l'avertissement de liquidation massive des actions, UBS a admis qu'un scénario de stagflation est très rare et ne fait pas partie de ses perspectives de base pour l'année prochaine.

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