17 серпня 1998 року уряд Російської Федерації оголосив про технічний дефолт і відмову виконувати зобов'язання за своїми облігаціями. Одночасно було оголошено про відмову від утримання стабільного курсу рубля по відношенню до долара, до того штучно підтримуваного Центробанком Росії. Це стало початком однієї з найважчих економічних криз в історії Росії.